欧美宽松预期料落空 铜管市面临下跌回调

发布者：www.lcantaigc.com　　发布时间：2012/8/29　　阅读：1114次

欧美政策宽松预期主导市场人气市场寄望于欧洲决策者可能在遏制欧债危机方面抢得先机。欧洲央行正考虑为新一轮购债计划设定收益率区间目标。美联储有进一步放宽政策,提振经济的余地，此消息也改善市场人气。
　　关于欧洲央行证券市场计划(SMP)的乌龙事件市场依然在目，欧洲央行发言人斩钉截铁地否认了关于为购债操作设定收益率目标的报导，为央行的SMP增添了更多神秘色彩。欧洲央行正在考虑为其新一轮的国债购买计划设定收益率目标区间，以对其政策工具形成保护作用并防止投机势力的介入。不过在9月6日央行下一次政策会议之前不会就此作出决定。美国劳工部公布的数据显示，美国8月18 日当周初请失业金人数升至37.2万人，分析师此前预估为36.5 万人，之前一周修正后为36.8 万人，前值为36.6 万人。美国一周初请失业金人数四周均值为36.8万人。美联储(FED)主席伯南克表示，美联储依然存有采取进一步行动改善金融状况，提振复苏的空间。并指出，因货币政策的效应滞后，就需要美联储官员基于预估制定政策。
　　汇丰公布的8 月份中国制造业采购经理人预览指数(PMI)跌至九个月低点。8 月份该预览指数降至47.8，7 月份的终值为49.3。中国制造业的疲软并未对市场人气形成太多抑制，反而激起了投资者对中国刺激政策的预期升温。
　　铜精矿供应紧俏国内外铜精矿价格倒挂值扩大，贸易商多处于观望状态，国外货源虽然比较充足，但是价格较难商谈，使得贸易商接货意愿不强。SMM消息称，铜精矿港口库存持续萎缩，但现货到港量仍难以放大，市场成交出现萎缩。本周精铜价格持续上涨，贸易商和冶炼厂国内铜精矿采购热情高涨，使得国内货源变得更加紧俏，铜精矿作价系数更加坚挺。大型冶炼厂和贸易商今年下半年TC/RC的商谈并不乐观，存在下降的迹象。本周国外现货TC维持上周水平，价格弱于55美元/吨。国内市场，国内大型冶炼厂对于高品的原矿也加紧采购，原矿交易量略有增加。品位20%的铜精矿港口成交作价系数坚挺于82%，到厂作价系数最高可达87%，而对于品位较高的铜精矿作价系数却没有出现明显的上升，25%的铜精矿作价系数维持在。贸易商和冶炼厂积极开展国外寻矿工作，扩大铜精矿进口量。
　　德意志银行在最新报告中称，由于产量和进口均处高水平，中国目前隐性铜库存预计有万吨。这部分隐性铜库存包括：存放在中国保税仓库中的55-57.5万吨，交易运转库存万吨。
　　现货铜升水大缩窄月下半月现货升水基本维持在升水300 元/吨-升水380 元/吨之间，其中不少商家维持高升水的状态出货，且以进口货源为主。不过由于沪铜行情并不明显，且市场流通货源仍然偏多，相对高企的报价制约了市场买兴，下游用者继续按需采购，因此当时市场仍较为平淡，供需双方继续呈现僵持局面。周中沪铜受外盘走高提振，8月初高开于55000 元之上，之后维持震荡下行，在54000～56000元窄幅震荡。同时现货铜价升水随之小幅收窄，部分下调升水后的升水铜的接受程度略有所增加。但是市场货源依旧较为充裕，越接近56000 元吨的货，接受度越低，所以总体交投情况仍较平淡，成交量多为中间商贡献。后期沪铜涨势减缓，虽然曾一度突破56000 元近期高位，但仍小幅回落。随着近日铜价的连续走强，市场信心有所回暖，商家逢高出货的意愿不断增强，现货铜升水亦逐步收窄。不过由于终端需求有限的影响，下游不少依旧逢高观望，且接受度有限，因此总体交投仍显胶着，成交依旧多来自于贸易商之间。
　　铜市面临下跌回调技术指标显示进入多头掌控区，但前期数个跳空缺口未有效弥补，后期延续反弹存隐患，56000元压力较强，减仓减量态势令沪铜上扬步伐较伦铜滞缓。
　　倘若欧洲央行购债、美联储推出QE3的预期皆落空，伦铜必将回撤至7400美元一带寻求支撑。货币当局在释放流动性方面的举措不足以扭转铜市在弱势经济环境下的供需格局。